1.“中国制造2025”是制造业由大变强第一步

1.1.“中国制造2025”首次出现在政府工作报告中

2015年3月5日李克强在两会政府工作报告中指出，要实施“中国制造2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国。采取财政贴息、加速折旧等措施，推动传统产业技术改造。坚持有保有压，化解过剩产能，支持企业兼并重组，在市场竞争中优胜劣汰。促进工业化和信息化深度融合，开发利用网络化、数字化、智能化等技术，着力在一些关键领域抢占先机、取得突破。这是“中国制造2025”首次出现在政府工作报告中，将对中国制造业发展方向产生深远影响。

1.2.“中国制造2025”中国版工业4.0来龙去脉

2013年1月，中国工程院联合工信部、国家质检总局牵头实施的“制造强国战略研究”重大项目，目标是要通过调研和报告确定我国成为制造强国的阶段性目标和指标，提出在2020年进入制造强国行列的指导方针和战略对策。来自中国工程院的50多名院士和100多位制造行业的专家，分为11个课题组，奔赴广东、浙江、江苏、安徽、山东、天津、辽宁、陕西等近20个省市，与当地政府领导、行业协会以及企业代表就制造转型升级展开了深入交流和座谈。

2013年4月，德国在汉诺威工业博览会期间首次抛出“工业4.0”战略规划，这被认为是德国在全球拉开了以智能制造为主导的新工业革命大幕。这也让项目组的院士和专家意识到，短期规划的制定已经无法适应和推动中国制造从大国向强国的转型步伐，必须要制定一份中长期规划，打造升级版的“中国工业4.0”规划。

2014年1月，项目组成员在向国务院副总理马凯做了阶段性成果汇报之后，首次指出制定“中国制造2025规划”的设想，为中国制造业在 2025年前后迈入世界制造业强国行列提供战略指引。这一建议得到了马凯的高度肯定，并明确责成工信部牵头、会同相关部委编制“中国制造2025规划”。至此，“制造强国战略研究”重大项目升格为由工信部、发改委、科技部和国资委等联合编制的“中国制造2025规划”。

2015年3月6日，据中国新闻网报道，“中国制造2025”规划纲要已经形成上报稿，近期将报国务院审议。待国务院审批通过发布后，工信部将组织工业行业认真贯宣此规划纲要。

1.3. “中国制造2025”勾画制造业未来10年发展蓝图

中国计划用30年时间，通过“三步走”战略，实现从制造业大国向制造业强国的转变。其中“中国制造2025”对应第一个十年，是“三步走”第一步，计划用十年时间进入全球制造业第二方阵，为后两步走奠定好的基础。在2012年主要工业化国家的制造业综合指数分布中，美国遥遥领先，处于第一方阵，德国、日本处于第二方阵，而中国及英国、法国、韩国则处在第三方阵。

根据2015年3月6日工信部部长苗圩接受记者的访问内容，“中国制造2025”大致包括五方面内容，一是强调创新驱动，二是质量为先，三是绿色发展，四是结构优化，五是人才为本。

据证券时报网，“中国制造2025”体现为四大转变、一条主线。四大转变：一是由要素驱动向创新驱动转变；二是由低成本竞争优势向质量效益竞争优势转变；三是由资源消耗大、污染物排放多的粗放制造向绿色制造转变，绿色发展；四是由生产型制造向服务型制造转变，优化结构。一条主线：将体现信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化制造作为今后发展的主线。

关于新一轮科技革命和产业变革，尽管各方面认识并不完全一致，但是共同认识是由于有线特别是无线、移动、宽带、泛在的网络的推广和普及，带来了新一轮发展的机遇。互联网和传统工业的融合将是中国制造新一轮发展的制高点，智能制造将是中国制造未来的主攻方向。

2.制造业发展展望

2.1.过剩产能必须出清

机械行业众多子行业中，目前民用船舶行业产能出清度最高，其他过剩产能行业的出清还刚刚开始。要想实现中国制造由大变强的目标，那些依赖低成本劳动力、依赖资源过度消耗的制造业必须转变，过剩低端产能必须出清，生产型制造要向服务型制造、智能制造转变。真正具有核心竞争力的企业，才会在这一轮变革中幸存下来。

2.2.高端装备扶持力度加大

要想成为制造强国，必须有一批优势制造行业，预计高端装备扶持力度会加大，包括轨交装备、核电设备、航空航天设备、能源装备、关键零部件等。其中轨交装备、核电设备，在成本、交付周期方面优势明显，全面受益一带一路建设，出海步伐加快。

2.3.工业互联网将全面渗透每个角落

现在互联网应用多半是在营销环节和售后服务环节、采购环节，以后将实现在制造环节，将会给现有的生产方式带来颠覆性或者革命性的变化。据工信部部长苗圩接受媒体采访内容，国际权威机构测算，应用工业互联网后，企业的效率会提高大约20%，成本可以下降20%，节能减排可以下降10%左右。

虽然目前工业互联网全面实现有困难，但是点和某些环节的突破是可以实现的，并且工业互联网将进一步带动智能装备、3D打印设备等发展。

3.投资机会判断

一、全面重视新兴产业主题投资机会，包括工业4.0、服务机器人、3D打印等方向，受益标的如下：

工业4.0：美亚光电、机器人、日发精机、松德股份等；

服务机器人：康力电梯、巨星科技、机器人等；

3D打印：江南嘉捷、海源机械、南风股份等。

二、全面重视政策性主题投资机会，包括环保节能、国企改革、一带一路、长江经济带等方向，受益标的如下：

环保节能：新界泵业、隆华节能、双良节能、南方泵业、兴源环境等；

国企改革：江钻股份、徐工机械、陕鼓动力、安徽合力、杭氧股份等；

一带一路：中国北车、中国南车、应流股份、丹甫股份等；

长江经济带：富瑞特装、潍柴重机、上海佳豪等。

三、重点推荐康力电梯、江钻股份、美亚光电、巨星科技、新界泵业、中国北车等。

表2：重点公司盈利预测及估值水平

数据来源：国泰君安证券研究（收盘价日期为2015年3月6日）