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◆ 【柳州医药等7新股公布网上中签率共冻资7371.36亿】

周二（11月25日）晚间，柳州医药、维格娜丝、燕塘乳业、雄韬股份、王子新材、凯发电气、道氏技术等7只新股公布网上中签率。柳州医药中签率0.40%；维格娜丝中签率0.64%；燕塘乳业中签率为0.54%；雄韬股份中签率为0.496%；王子新材中签率为0.33%；凯发电气中签率为0.49%；道氏技术中签率为0.4474%。7只新股冻结资金共计7371.36亿元。

　　 柳州医药网上中签率0.40%冻资1637.41亿

　　柳州医药公告称，公司首次公开发行A股网上定价发行的中签率为0.40089182%，网上冻结资金量为1324.43亿元，加上网下冻结的312.98亿元，该股合计冻结资金1637.41亿元。

　　本次发行确定的发行价格为26.22元/股，发行数量为2812.50万股，其中公司股东公开发售股份(老股转让)562.50万股。根据网上申购情况，网上初步有效申购倍数为449.00倍，超过150倍。启动回拨机制后，网下最终发行数量为787.50万股，占本次发行总量的28.00%;网上最终发行数量为2025.00万股，占本次发行总量72.00%。

　　本次网上定价发行有效申购户数为83.16万户，有效申购股数为50.51亿股。配号总数为505.12万个，号码范围为10000001-15051238。回拨机制实施后，网上发行最终中签率为0.40089182%。

　　 维格娜丝中签率0.64%冻资1321.44亿元

　　维格娜丝披露首次公开发行A股网下发行结果及网上中签率公告，公司此次网上网下发行均获超额认购，合计冻结资金1321.44亿元，回拨后，网上发行最终中签率为0.64006262%。

　　维格娜丝本次发行价格为20.02元/股，发行数量为3699.5万股。回拨后，网下最终发行数量为369.9万股，占发行总量的9.999%;网上最终发行数量为3329.6万股，占本次发行总量的90.001%。

　　 燕塘乳业网上中签率为0.54%冻结资金约904.49亿元

　　广东燕塘乳业股份有限公司于2014年11月24日利用深圳证券交易所交易系统网上定价初始发行“燕塘乳业”A股1535万股。根据当日总体申购情况，发行人和保荐人广发证券股份有限公司决定启动回拨机制，从网下向网上回拨。回拨后，网下最终发行数量为393.5万股，占本次发行数量的10%，网上最终发行数量为3541.5万股，占本次发行数量的90%。

　　保荐人根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统计，并经立信会计师事务所(特殊普通合伙)验证，结果如下:本次网上定价发行有效申购户数为984180户，有效申购股数为6561244，000股，配号总数为13122488个，起始号码为000000000001，截止号码为000013122488。本次网上定价发行最终中签率为0.5397604479%，网上投资者最终超额认购倍数为185倍。网上网下合计冻结资金约904.49亿元。

　　 雄韬股份网上中签率为0.496%冻结资金1100.73亿元

　　深圳市雄韬电源科技股份有限公司于2014年11月24日利用深圳证券交易所交易系统网上定价初始发行“雄韬股份”A股1360万股。根据《深圳市雄韬电源科技股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的网上网下回拨机制及当日总体申购情况，发行人和主承销商招商证券股份有限公司决定启动回拨机制，从网下向网上回拨。回拨后，网下最终发行数量为340万股，占本次发行数量的10%，网上最终发行数量为3060万股，占本次发行数量的90%。

　　主承销商根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统计，并经天健会计师事务所(特殊普通合伙)验证，结果如下:本次网上定价发行有效申购户数为951081户，有效申购股数为6159425500股，配号总数为12318851个，起始号码为000000000001，截止号码为000012318851。本次网上定价发行的中签率为0.4967995798%，超额认购倍数为201倍。网上网下冻结资金合计1100.73亿元（110073207580元）。

　　 王子新材网上中签率为0.33%冻结资金662.89亿元

　　深圳王子新材料股份有限公司于2014年11月24日利用深圳证券交易所交易系统网上定价初始发行“王子新材”A股800万股。根据《深圳王子新材料股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的网上网下回拨机制及当日总体申购情况，发行人和保荐机构(主承销商)民生证券股份有限公司决定启动回拨机制，从网下向网上回拨。回拨后，网下最终发行数量为200万股，占本次发行数量的10%，网上最终发行数量为1，800万股，占本次发行数量的90%。

　　保荐机构根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统计，并经天健会计师事务所(特殊普通合伙)验证，结果如下:本次网上定价发行有效申购户数为1215492户，有效申购股数为5504855500股，配号总数为11009711个，起始号码为000000000001，截止号码为000011009711。本次网上定价发行的中签率为0.3269840598%，超额认购倍数为306倍。网上网下合计冻结资金662.89亿元。

　　 凯发电气网上中签率为0.49%冻结资金约969.92亿元

　　天津凯发电气股份有限公司于2014年11月24日利用深圳证券交易所交易系统网上定价初始发行“凯发电气”A股680万股。根据当日总体申购情况，发行人和保荐人广发证券股份有限公司决定启动回拨机制，从网下向网上回拨。回拨后，网下最终发行数量为170万股，占本次发行数量的10%，网上最终发行数量为1，530万股，占本次发行数量的90%。

　　保荐人根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统计，并经立信会计师事务所验证，结果如下：本次网上定价发行有效申购户数为695118户，有效申购股数为3129542500股，配号总数为6259085个，起始号码为000000000001，截止号码为000006259085。本次网上定价发行最终中签率为0.4888893504%，网上投资者最终超额认购倍数为205倍。网上网下合计冻结资金约969.92亿元。

　　 道氏技术中签率为0.4474%冻结资金774.48亿元

　　道氏技术此次网上发行最终中签率为0.4474%，网上发行有效申购户数为730356户，有效申购股数为326875.7万股；本次网下发行有效申购数量为120800万股，有效申购资金总额为208.98亿元。网上网下冻结资金774.48亿元（77447896100元）。

◆ 【沪港通倒逼监管转型上交所公开定增停复牌标准】

继沪港通推出带动上海股市开启国际化步伐之后，上交所在市场化方面又有新措施。针对此前上市公司定增停复牌标准不清晰、原因模糊不清等问题，交易所规范相关流程和标准，并充分维护投资者利益和知情权。为规范上市公司筹划非公开发行股份的停复牌事宜，上交所11月25日发布了《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》。

　　据上交所相关人士介绍，根据监管公开的要求，综合此前积累的监管经验、内部掌握的标准，上交所在《通知》中明确了上市公司筹划非公开发行的停牌、延长停牌以及复牌的标准、程序以及相关信息披露要求。

　　这意味着沪港通之后，在提高上市公司监管透明度和监管标准统一性，主动对接国际标准方面，上交所又迈出了新的一步。

　　市场人士指出，漫长的停牌、语焉不详的解释，不仅是对投资者的不负责，甚至导致错失投资机会。随着上交所顺应市场需求、主动接轨国际市场先进经验，理顺停复牌相关逻辑，上述问题有望得到改善。

　　 信披须有“真料”

　　值得注意的是，针对上市公司以往披露的筹划进展过于简单、延期复牌情形千篇一律、终止筹划原因含糊其辞等问题，《通知》要求上市公司对停复牌原因及进展情况充分履行信息披露义务，维护中小投资者的知情权。此前，上市公司公告进展最常见的一句话是，“由于该事项尚存在较大的不确定性，本公司股票将继续停牌”，但是对于具体进展到什么程度，投资者一头雾水，完全蒙在鼓里。今后，这种情况将不再允许出现。

　　《通知》要求公司停牌期间每5个交易日披露一次筹划非公开发行进展，包括审计评估、报请有权部门批准等各项工作的推进情况。并应当在延期复牌公告中详细说明无法披露方案的具体原因，对筹划结果的不确定性进行风险提示。此外，公司应当在公告终止筹划非公开发行后的2个交易日内召开投资者说明会，说明并披露筹划过程以及终止筹划原因。

　　 主动接轨国际标准

　　随着沪港通的顺利推出，上交所已经迈出了国际化的重要一步，这意味着上交所的监管标准和水平也必须向国际先进市场看齐，所谓“开放倒逼转型“刚刚开始。市场普遍反映，上市公司停牌多、停牌时间长，是沪港两地市场的一个重要差异，和港交所停复牌注重效率、信披详尽相比，沪市部分上市公司存在滥用停牌制度的嫌疑。随着国际资金的入场，这一顽疾也到了需要直面的时刻。

　　上交所相关人士表示，为适应新的监管形势变化，缩小沪港两地在停牌监管规则上的差异，《通知》根据市场效率原则，严格规定了上市公司筹划非公开发行停复牌的标准、时限和程序。

　　上交所对2012年以来沪市公司停牌筹划非公开发行案例统计发现，停牌时间平均为13.5天，其中70%左右的公司在10个交易日以内。因此，《通知》规定筹划非公开发行停牌一般不超过10个交易日，由此能够满足大部份上市公司筹划非公开发行股票的实际需求。

　　为了确保公司停复牌事项的严肃性，引导和督促公司审慎决策。《通知》规定上市公司在停牌15个交易日内确实无法披露发行方案，需要继续延期复牌的，应当履行内部治理机关决策程序，提交董事会和股东大会对申请延期复牌议案进行审议。具体而言，董事会审议通过申请延期复牌议案的，公司延期复牌时间应当控制在20天之内；董事会评估后认为延期复牌时间需要超过20天的，应将该动议提交股东大会审议。

　　此外，《通知》还借鉴了关联交易的回避表决的机制，明确公司股东大会审议延期复牌议案时，拟参与认购非公开发行股份的股东应当回避表决。

　　另据上交所人士透露，加大交易所自律监管标准的公开力度是未来监管转型的重要内容。接下来，上交所还将对重大资产重组中的停复牌标准和信息披露要求予以公开。