4月A股或3400-4000点震荡券商看好四大主题投资

来源：香港万得通讯社

昨日起，A股市场进入四月交易。在经历三月单边上涨13%后，四月份市场又将迎来怎样的行情呢？券商认为，短期市场过热特征较为显著，预计大盘将展开宽幅震荡，沪指运行在3400-4000点区间，建议关注互联网+、中国制造2025、一带一路、国企改革等主题投资机会。

以史为鉴：过去24年四月涨多跌少

借助政策放松预期、“两会”及会中提到的“互联网+”与“中国制造2025”、“一带一路”、“国企改革”等主题，A股今年3月强劲闯关连连得手，上证综指当月累计上涨13.22%，相继站上3400、3500、3600、3700点等整数关口，并在最后一个交易日成功突破3800点，创业板指更是持续火爆一度站上2400点的历史高点。其间，市场人气火爆、资金蜂拥而入、盘面热点轮动，结构性慢牛行情得到了极致演绎。那么从今日开始交易的四月份，A股市场又将会走出怎样的行情呢？

在此，先来看看历史上四月份的A股市场的走势。据统计，在过去24年中，4月份上证指数上涨和下跌的次数分别为14和10。由此看，A股4月份上涨的次数明显多于下跌。值得注意的是，相对于其他月份，4月上证综指出现超过10%大起大落的行情相对较多。统计显示，历史上四月份涨幅超过10%的年份有1992年(16.82%)、1993年(46.75%)、1996年(22.42%)、1997年（12.89%）、2006年（10.95%）和2007年(20.64%)，跌幅超过10%的年份有1994年（15.88%）和1995年(10.36%)。

不过，从最近5年A股市场的表现看，四月份上证指数下跌的机率要大于上涨。2010年至2014年的5年中，上证指数四跌一涨，分别为-7.67%（2010）、-0.57%（2011）、5.90%（2012）、-2.62%（2013）和-0.34%（2014）。

走势预测：沪指宽幅震荡运行区间3400-4000点

对于即将开启的4月及二季度行情，券商普遍认为，A股市场将展开宽幅震荡，沪指运行在3400-4000点区间。

广发证券分析师深信这轮超级牛市的持续时间很可能会超出以往，但从短期看市场的过热特征较为显著，预料4月份市场将展开宽幅震荡，沪指运行在3400-4000点区间，证券法修改及注册制推出进程加快或将影响市场上涨节奏，建议在上行趋势中保持一份清醒，以应对可能发生的短期波动。

爱建证券发布的A股投资策略报告认为，几大股指加速上扬均创出年内新高，上证指数加速进入3700-4000点区域，创业板中小板均创出历史新高，估值压力较大后继上行动力有所减弱。技术指标在高位出现钝化，面临着对年初上升行情的一次修整，二季度主板运行区间在3400-4000点。

国都证券也认为，政策甜蜜期驱动的3月阳春高涨行情之后，4月市场在宏观数据与公司业绩披露的密集考验、且利好政策已较为充分预期下，或进入纠结休整期，而在业绩考验、减持意愿上升与监管趋严下，预计借题材疯炒的高估值伪成长股，将面临较大调整压力。

不过，也有券商更为乐观。东吴证券在发布的二季度策略报告中称，短期内上证综指有望突破4000点关口，甚至走的更高。2季度主板在创下新高后可能面临一次重大调整，这个拐点时间需要密切关注债务风险的前瞻性信号。如果信用风险提前得到防范化解，股市也可能不会出现深度调整。3季度，随着去产能加速度开始收窄，实际利率不断下降，私人投资可能缓慢回升，主板市场有望重拾升势。

操作策略：回调带来介入良机关注四大主题

操作上，机构普遍看好互联网+、中国制造2025、一带一路、国企改革等主题，并建议适当配置券商、地产等蓝筹股。

广发证券认为，牛市中快速回调将带来逢低介入的好时机。建议保持7-8成仓位，关注互联网+、国企改革、环保、军工、高送转等领域。4月重点推荐股票组合： 歌尔声学、 沱牌舍得、 鼎汉技术、 中国人寿、 中青旅、 正泰电器、 康缘药业、 中国电建。

中信证券认为，4月中旬公布的宏观数据可能继续下行，托底逻辑依然成立，但在为沪指从3200点保驾到3800点后边际效用会递减。因此，在第一级火箭（宽松宏观政策撑腰）将蓝筹估值顺利推进到沪指3800点的平台上之后，不是所有乘客都马上有下一站机票。远离风口且没有业绩超预期作为动力的股票可能需要稍作休整，而主题风口附近的股票则可接力第二级火箭更上一层楼。建议积极布局“新经济”（互联网+、中国制造2025）和“旧经济重启动”（一带一路）两条投资主线作为二级助推器，拥抱短期较难证伪的主题风口；在此基础上适当配置非银、房地产，在更换推动器过程中对冲政策宽松超预期造成的踏空风险。精选十只股票组合： 华新水泥、 天奇股份、 招商地产、 英威腾、 中兴通讯、 嘉事堂、华泰证券、 宁波港、 贵人鸟、 鼎捷软件。

爱建证券表示第二季度可以关注五条投资主线：1、一带一路，习近平总书记在博鳌的演讲；国家发展改革委、外交部、商务部3月28日联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》、以及发达国家纷纷加入亚投行等等都说明一带一路的战略可能大超预期，此中的投资机会值得中国企业去挖掘；2、国企改革，国企改革主题表现突出，当然还包括其他改革如电改、油气改革、盐改、金改、土改、税改等等；3、“中国制造2025”，中国制造由大变强的战略蓝图与“互联网+”的发展大势相融合，重点发展十大领域；4、房地产，未来再度降息、降准的预期，以及房地产政策预期良好，这都是对房地产的有利支撑。同时房地产的估值安全，在二季度房地产的阶段性机会概率高。5、证券业增长确定，在成交量持续放大，业务创新踊跃的情况下，证券行业的增长确定，随着1季报的披露，高增长将对股价驱动。二季度建议重点关注： 思源电气、 浙富控股、 司尔特、 龙洲股份、 赛为智能、 天源迪科、 开能环保、 天成控股、 亿利能源 、 永辉超市等十大金股投资机会。

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