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早评:2014年A股以7连阳完美收官,且全年累计大涨59.7%,牛冠全球。近15年股市统计,春节后第一周上涨概率达73%,意味着主力仍将送出红包,我们预计A股以连续7天收阳短期或震荡难免,但两会临近,主力仍将维稳延续红包行情,板块上可挖掘两会概念股

牛市踏上新征程

1、春节红包行情宣告调整结束。春节前沪综指、深成指7连阳,创业板、中小板、中证500指数更是连续新高,给投资者送上了近几年少有的大红包。我们在节前指数调整时一直坚持,要满仓过年,只有持股才有红包。这一判断核心依据就是A股没有系统性风险,改革牛+资金牛的长期逻辑没有变化。而在年前新股集中发行完毕,央行持续放水的短期背景下,市场能够感受到流动性宽松下个股的蠢蠢欲动。我们认为,监管层对于两融、伞形信托等合规检查会有相应的公告结果,但这已经体现在前期股价当中。虽然沪指还没有创出新高,但我们认为全市场阶段性调整已经结束了。

2、牛市新征程的几个特点。初期是大盘股涨的慢,主要是银行证券保险这些台柱子上涨的冲击力还不够,原因是之前从中获利减持的资金再次回流需要时间;在没有系统性风险的情况下,增量资金源源不断,存量资金更大大胆,中小市值成为快速盈利,拉高净值的重要目标;行情有可能再次加速。由于市场普遍预期经济增速下降,企业盈利增长乏力,因此部分资金有短期内把行情做完的想法,这种想法产生共鸣后会驱动大盘小盘股一起跳舞,最终指数很容易连续拔高。我们需要强调的是,慢牛的路程很长,是连续跨年度的。年内的波折最终不改向上的趋势。改革牛的背景下,政策是托底的,特别是在经济环境恶化,开工率、就业数据不佳的情况下,降息、降准的手段一定会展示出来,这是潜在的预期。所以,我们对于行情始终保持乐观态度。

3、大小兼顾,价值与成长并重。牛市行情满盘都是热点,满盘就是机会,熟悉或者有深入研究就能抓住机会。我们在春节前针对轻仓、空仓投资者曾经给出过这样一个建议,就是买进持有各个类型的指数基金即ETF,从创业板和中小板创新高,沪深7连阳的情况看,这样的持仓也是非常成功的。从中也反衬出,今年其实只要按照自己的策略,做好大小兼顾,价值与成长兼顾,基本上就可以做实牛市的利润。


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